2018 fängt ja gut an

Die Aussicht auf zumindest mittelfristig weiter sehr wahrscheinlich extreme Niedrigstzinsen nach wie vor rund um die Nulllinie dürfte die internationale Immobilienwirtschaft auch im neuen Jahr beflügeln. Der Jahresausblick von AEW der europäischen Märkte erwartet, dass die Investoren jetzt noch mehr auf einen Leverage-Effekt setzen, um die weiter fallenden Renditen zumindest zu kompensieren. Das Marktrisiko, also die Gefahr eines sich (abwärts) drehenden Marktes, wird von AEW als aktuell sehr gering eingeschätzt. AEW erwartet eine stabile wirtschaftliche Entwicklung in den nächsten zwei bis fünf Jahren. anhaltendes Wachstum des nationalen und sektorspezifischen BIP, der Einzelhandelsausgaben und der Beschäftigung in den einzelnen Industriesektoren. Ken Baccam, Research-Direktor bei AEW erläutert: "Die Retail-Mieten werden wieder stärker steigen, da es nur wenige neue Angebote gibt. E-Commerce wird zu neuen Rekord-Flächenumsatz in der Logistik führen." Mit Blick auf die Zukunft wird erwartet, dass weiteres Kapitalwertwachstum positiv, jedoch moderater ausfallen wird. Da marktbezogene Mietzuwächse mit Ertragswachstum einhergehen, wird die Renditensteigerung ausgeglichen, um die Kapitalwerte in den meisten Märkten zu erhöhen. Der Gesamtertrag wird in der Zukunft jedoch größtenteils aus Einnahmen kommen. Da Zentralbanken ihren Fokus weiterhin auf die Normalisierung der Kredit- und Kapitalmärkte richten, bleiben Zinssätze auf ihren fast historischen Tiefstständen und sie sollen laut Prognose kurzfristig nicht wesentlich ansteigen. Selbst bei niedrigen Sätzen finden sich nur stark vereinzelt übermäßig aggressive Preise bei Akquisitionen, da der Leverage-Effekt nur begrenzt zum Einsatz kommt, weil Kreditgeber unter dem historischen Durchschnitt für Beleihungswertgrenzen bleiben. Hans Vrensen, Leiter Research für Europa bei AEW stellt fest: "Die Aussichten in Bezug auf »Relative Value« für europäische Immobilien in den nächsten fünf Jahren sind positiv. Dies basiert auf den in unseren vier verschiedenen Objektsektoren gegenüber prognostizierten Renditen von 10-Jahres-Staatsanleihen verfügbaren Renditeprämien. Selbst wenn diese nicht ganz so gut sind wie in den letzten fünf Jahren, profitieren Anleger von den Renditespannen, die sowohl den Zeitraum nach der globalen Finanzkrise von 2008 bis 2012 als auch den Zeitraum vor der globalen Finanzkrise von 2003 bis 2007 übertreffen."