AIFs knacken Billionenmarke in Europa

Das Nettovermögen regulierter europäischer Immobilienfonds (AIFs) hat zum Jahreswechsel 2025/2026 die Marke von einer Billion Euro überschritten. Laut aktuellen Daten der European Fund and Asset Management Association (Efama) stieg das Volumen auf 1.048,9 Milliarden Euro – ein Zuwachs von 1,4 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Parallel dazu erhöhte sich die Anzahl der Vehikel von 4.032 auf 4.258 Fonds. Experten werten diese Bestandszahlen als Anzeichen für eine Marktfestigung, wenngleich die Nettomittelzuflüsse mit einem Minus von 11,17 Milliarden Euro europaweit unter Druck standen.

Ilva Diaco von Intreal Luxembourg sieht in den Ergebnissen erste Signale für eine Bodenbildung, mahnt jedoch zur Differenzierung: „Von einer breiten Entspannung kann noch keine Rede sein.“ Insbesondere das erste Quartal 2026 sei von geopolitischen Spannungen und Inflationssorgen geprägt gewesen, was die Selektivität bei Investoren erhöht habe. Im Fokus stehen demnach verstärkt die Asset-Qualität und die Finanzierungssicherheit.

Regional zeigen sich bei den Kapitalbewegungen erhebliche Unterschiede. Während Luxemburg mit einer Abflussquote von 6,8 Prozent überdurchschnittliche Rückgänge verzeichnete, hielt sich Deutschland mit einem Minus von 1,13 Prozent im Mittelfeld. Antizyklisch entwickelten sich Märkte wie Griechenland (+7,3 Prozent) und die Schweiz (+4,5 Prozent), die deutliche Nettomittelzuflüsse generieren konnten.

Für Dienstleister im Bereich der Fondsadministration bietet das anspruchsvolle Umfeld paradoxerweise Wachstumschancen. Die Intreal-Gruppe konnte ihren Kundenstamm erweitern und administrierte per Ende 2025 ein Investitionsvolumen von rund 90,1 Milliarden Euro in 395 Fonds. Die steigende Komplexität bei Regulierung und Berichterstattung führt dazu, dass Initiatoren vermehrt auf spezialisierte Service-KVG-Plattformen setzen, um operative Risiken auszulagern.