Alternative Kapitalquelle für die Branche

Investor:innen suchen weiterhin nach attraktiven Renditen, was 2025 insbesondere für Immobilienunternehmen neue Chancen im Bereich alternativer Finanzierungen eröffnet. Private Credit bleibt eine bedeutende Kapitalquelle für den Immobilienmarkt, da regulatorische Einschränkungen bei Bankkrediten die Nachfrage nach flexiblen Finanzierungsmodellen steigern. Laut Kirsten Bode, Co-Head Private Markets Pan-Europe bei Muzinich & Co., besteht weltweit ein anhaltender Bedarf an Immobilienfinanzierungen.
Für Immobilieninvestor:innen, Projektentwickler:innen und Immobilienfonds eröffnet Private Credit eine attraktive Möglichkeit, Kapital für Wachstum und Akquisitionen zu sichern. Besonders Unternehmen, die auf nachhaltige und innovative Immobilienprojekte setzen, profitieren von flexiblen Finanzierungsmodellen, die nicht auf hohe Verschuldung, sondern auf strategisches Wachstum ausgelegt sind. Private-Debt-Finanzierungen bieten in einem sich wandelnden Immobilienmarkt die notwendige Stabilität und ermöglichen es, Marktpotenziale effizient zu erschließen.
Die größten Investmentchancen für Immobilienprojekte liegen laut Muzinich-Analyse im unteren Mittelstandsmarkt. Während große institutionelle Investoren ihr Kapital in großvolumige Gewerbeimmobilien und Wohnimmobilien investieren, eröffnen sich für Private-Debt-Geber im kleineren Segment attraktive risikoadjustierte Renditen. Banken reduzieren weiterhin ihre Kreditvergabe, wodurch besonders Immobilienentwickler mit soliden Fundamentaldaten profitieren. Gleichzeitig bleibt der Markteintritt anspruchsvoll, da fundierte Marktkenntnisse und regionale Expertise erforderlich sind, um lokal angepasste Immobilienkredite bereitzustellen.
Besonders in Europa ergeben sich zahlreiche Opportunitäten für alternative Immobilienfinanzierungen. Stabilität und langfristige Mietrenditen sind entscheidend, weshalb insbesondere Büroimmobilien, Logistikimmobilien und Wohnprojekte als attraktive Investitionsziele gelten. In den USA bieten sich hohe Renditechancen bei Gesundheitsimmobilien, digitaler Infrastruktur und Gewerbeimmobilien. Asien zeigt Potenzial für Immobilieninvestitionen in Singapur, Hongkong und Indonesien, insbesondere in den Sektoren Versorgungsunternehmen, industrielle Fertigung und urbane Entwicklung.
Der Markt für Private Debt wächst rasant und weist weiterhin eine erhebliche Finanzierungslücke für mittelständische Immobilienunternehmen auf. Laut einer Bloomberg-Analyse beträgt diese rund 5,7 Billionen US-Dollar jährlich. Während viele Kapitalgeber auf großvolumige Immobilienkredite setzen, profitieren mittelgroße Unternehmen von stabilen Spreads und weniger Wettbewerbsdruck. Dies steht im Kontrast zu großvolumigen Finanzierungen, wo eine Margenkompression durch steigenden Wettbewerb und breit syndizierte Kredite spürbar ist.
Der Private-Credit-Markt hat sich in den letzten zehn Jahren verdreifacht und erreicht mittlerweile ein Volumen von rund 1,5 Billionen US-Dollar. Mehr als 50 Prozent der globalen Immobilienfinanzierungen entfallen inzwischen auf Nicht-Bank-Kredite, wobei Private Debt nach Private Equity zur zweitgrößten Anlagestrategie im Bereich alternativer Investments zählt. Besonders Immobilienunternehmen profitieren von dieser Entwicklung, da maßgeschneiderte Finanzierungslösungen mehr Flexibilität für Expansionen, Neubauprojekte und Revitalisierungen bieten.
Mit dem erwarteten Zinssenkungszyklus dürfte die Nachfrage nach Private Debt Immobilienfinanzierungen weiter steigen. Bereits jetzt zeichnet sich eine Erholung des Transaktionsvolumens ab: Ein aktueller Private-Debt-Deal-Tracker zeigt, dass die Zahl der Immobilientransaktionen in Europa von 119 im ersten Quartal 2024 auf 252 im zweiten Quartal gestiegen ist – ein neuer Höchststand.