Anleihen attraktiver

Der aktuelle Fixed-Income-Ausblick von Fisch Asset Management zeigt: Unternehmens- und Wandelanleihen entwickeln sich 2025 zu einem zunehmend attraktiven Investment. Für den Immobiliensektor bedeutet das potenziell eine Verschärfung des Wettbewerbs um Kapital. Denn wo Anleihen wieder Renditen von über 5 Prozent bieten, sinkt die Bereitschaft institutioneller Investoren, Risiken in weniger liquiden Anlageklassen wie Immobilien einzugehen.

Besonders problematisch ist das für jenen Teil des Marktes, der auf großvolumige Deals oder Projektfinanzierungen angewiesen ist. Investment-Grade-Bonds und Wandelanleihen mit verbesserter Kreditqualität und reduziertem Ausfallrisiko bieten in Kombination mit höheren Zinsen eine kurzfristig verfügbare, liquide Alternative zur Immobilienveranlagung. Dies könnte insbesondere in einem Umfeld mit anhaltender Unsicherheit über Zinsen, Baukosten und Regulierung zu einer Kapitalverlagerung führen.

Damit steigt der Druck auf den Immobiliensektor, nicht nur durch solide Objekte, sondern auch durch attraktive Rendite-Risiko-Profile und innovative Nutzungskonzepte zu überzeugen – insbesondere, um gegenüber den zunehmend konkurrenzfähigen Anleihemärkten bestehen zu können.

Ute Heyward von Fisch-Asset-Management: "Aktuell bieten US-Dollar-Investment-Grade-Bonds mit einer Rendite von 5,1 Prozent sowie auf Sektorebene Finanz- und Telekommunikationswerte sowie das Gesundheitswesen attraktive Aussichten."