Baukosten fressen jetzt die Margen

Die globale Bauwirtschaft steht im Frühling 2026 vor einer Zäsur. Während die aktuelle Stimmung laut dem Global Construction Monitor der RICS (Royal Institution of Chartered Surveyors) mit einem Indexwert von +8 noch knapp im positiven Bereich verharrt, verschlechtern sich die Rahmenbedingungen zusehends. Vor allem der massive Kostendruck und ein Einbruch bei den Finanzierungserwartungen trüben den Ausblick der Marktteilnehmer ein. Erstmals seit mehreren Quartalen drehte die Prognose für die Kreditbedingungen deutlich ins Negative.

In Europa zeigt sich ein zunehmend fragmentiertes Bild. Deutschland führt das Ranking der untersuchten Märkte mit einem Stimmungsindex von +27 zwar weiterhin an, verlor jedoch im Vergleich zum Vorquartal (+34) an Schwung. Während Italien (-26) und Großbritannien (-10) unter die Null-Linie rutschten, bleibt Frankreich mit einem Wert von -27 das Schlusslicht der europäischen Kernmärkte. Ein bemerkenswerter Kontrast zeigt sich hierzulande im Wohnbau: Trotz sinkender Gesamtstimmung stieg der 12-Monats-Ausblick für die Bautätigkeit in diesem Segment in Deutschland massiv von +38 auf +67 Prozent.

Die Ursachen für die Verunsicherung liegen primär auf der Kostenseite. Die globalen Prognosen für Materialpreise kletterten im ersten Quartal von 4,0 auf 6,4 Prozent. Als Haupttreiber nennen die Experten geopolitische Spannungen im Nahen Osten, die Lieferketten belasten und Energiepreise treiben. Parallel dazu verschärfen sich die Finanzierungsbedingungen: Der Saldo für den 12-Monats-Ausblick bei Krediten stürzte von +13 Prozent auf -14 Prozent. In der Folge geraten die Gewinnmargen unter Druck; hier sank der Nettosaldo auf -29 Prozent.

Als Fels in der Brandung erweist sich global der Infrastrukturbau. In zwei Dritteln der untersuchten Länder übertrifft das Volumen in diesem Sektor jenes des Wohn- und Gewerbebaus. Der weltweite Ausblick für Infrastrukturprojekte stieg auf einen Nettosaldo von +40 Prozent.

Susanne Eickermann-Riepe FRICS, Senior Vice President der RICS weltweit, ordnet die Ergebnisse ein: „Der globale Construction Index bleibt stabil und zeigt eine moderate Verbesserung der allgemeinen Marktdynamik. Hinter dieser insgesamt stabilen Entwicklung zeigt sich jedoch ein differenzierteres Bild: Sowohl auf regionaler als auch auf Länderebene ist eine deutliche Verschiebung erkennbar. Der 12-Monats-Ausblick hat erstmals seit mehreren Quartalen deutlich ins Negative gedreht. Demgegenüber bleiben die Erwartungen hinsichtlich des zukünftigen Arbeitsvolumens insgesamt positiv, insbesondere im Bereich Infrastruktur. Das Segment wird zum zentralen Treiber der Bauaktivitäten. Der Kostendruck hat sich im Quartalsverlauf deutlich verschärft. Die 12-Monats-Kostenprognosen sind in allen Bereichen deutlich verschlechtert. Hintergrund sind die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten, deren Auswirkungen auf Energie- und Materialpreise und die verschlechterten Kreditbedingungen. Damit dreht der Ausblick erstmals seit mehreren Quartalen deutlich ins Negative. Es bleibt abzuwarten, wie sich die Rahmenbedingungen für den Rest des Jahres entwickeln.“