Chinas Immobiliensektor in Abwärtsspirale

Erst einer der größten Immobilienkonzerne des Landes, jetzt mehr oder minder die gesamte Branche. Der chinesische Immobiliensektor belastet den Emerging Markets-Unternehmensindex weiterhin. "Die Ausfallerwartungen für Schwellenländer-Unternehmensanleihen steigen, aber hauptsächlich wegen des schwächeren chinesischen Immobiliensektors, weshalb wir unsere Übergewichtung in diesem Sektor beibehalten und uns auf die Auswahl der Emittenten verlassen". Diese Meinung vertritt der internationale Investor PGIM jetzt in seinem aktuellen Kommentar. Trotz der Versuche der chinesischen Regierung, den Immobiliensektor zu stützen, werden die Anleihen zahlungsunfähiger chinesischer Emittenten zu niedrigen 10 % des Nennwerts gehandelt, während chinesische Immobilienentwickler mit einem High-Yield-Rating zwischen 30 % und 40 % des Nennwerts gehandelt werden und ihre chinesischen Pendants mit Investment-Grade-Rating zu mehr als 40 % des Nennwerts. Es bleibt abzuwarten, ob die Strategie der chinesischen Regierung, die Geldpolitik zu lockern, ausreicht, um das BIP-Wachstum wieder auf die für dieses Jahr angestrebten 5,5 % zu bringen. Mehrere Zentralbanken der Schwellenländer haben im Laufe der Woche die Zinssätze angehoben, allerdings weniger als von den Anlegern erwartet, sodass die Renditen von Staatsanleihen der Schwellenländer in lokaler Währung im Allgemeinen fielen. Die Herausnahme russischer Anleihen aus den Indizes dieses Segments hatte übrigens kaum Auswirkungen.