Der große Boom ist (vorerst) vorbei

Der Investmentumsatz mit größeren Wohnungsbeständen (ab 30 Wohneinheiten) belief sich im ersten Quartal 2016 in Deutschland auf 2,26 Mrd. Euro und lag damit deutlich unter dem letztjährigen Rekordwert, der allerdings durch die Übernahme der Gagfah durch die Deutsche Annington nicht als Maßstab herangezogen werden kann. Aber auch ohne Berücksichtigung dieser Transaktion wurde im Vergleich zum Vorjahr gut ein Viertel weniger investiert. „Verantwortlich hierfür ist eindeutig das mangelnde Angebot an großvolumigen Paketen, wodurch sich der Investmentumsatz vor allem im dreistelligen Millionenbereich spürbar verringert hat“, sagt Udo Cordts-Sanzenbacher, Head of National Residential Investment der BNP Paribas Real Estate GmbH. „Trotz der großen Nachfrage auch in diesem Marktsegment limitiert die Produktknappheit das Transaktionsvolumen insgesamt erheblich.“ Anders stellt sich die Situation in den Größenklassen bis 100 Mio. Euro dar. Hier wurden in den ersten drei Monaten gut 1,7 Mrd. Euro umgesetzt und damit 26 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum. Gleichzeitig ist dies das beste Resultat der letzten sieben Jahre in diesem Teilsegment. Hierdurch wird das grundsätzlich sehr lebhafte Marktgeschehen eindrucksvoll unterstrichen. Insgesamt wurden über 70 Deals mit zusammen knapp 23.000 Wohneinheiten in der Analyse berücksichtigt. Der durchschnittliche Preis pro Verkaufsfall liegt bei rund 31 Mio. Euro. Der durchschnittliche Kaufpreis pro Wohneinheit im Bestand (ohne Projekte und Sonderformen) belief sich im ersten Quartal auf gut 79.000 Euro. Der vergleichbare Vorjahreswert – ohne Berücksichtigung des Gagfah Deals, da der durchschnittliche Kaufpreis über alle Marktsegmente hierdurch verzerrt würde – lag bei knapp 75.000 Euro. Die Steigerung beläuft sich damit auf rund 5 Prozent. Besonders deutlich fiel der Anstieg im Bereich der Block Sales aus, da viele Anleger, denen es nicht gelingt, große bundesweite Portfolios zu erwerben, auf diese Angebote ausweichen, sodass sich auch dieses Marktsegment zunehmend verengt.