Hoteleuphorie bremst sich ein

Während der Markt für Serviced Apartments schon aufgrund der Mehrfachverwedundungsmöglichkeiten nach wie vor auf einem stabilen Wachstumskurs ist, zeichnen sich für das zuletzt so stark boomenden Hotelsegment erste Sättigungsanzeichen ab. Zumindest warnt davor nun auch die Union Investment vor einer derartigen Entwicklung. Laut der HospitalityInside Investment Barometer Umfrage droht eine Eintrübung in ganz Europa. Seit sechs Jahren fragen HospitalityInside und Union Investment mit dem Investment Barometer Brancheninsider zur eigenen Situation und den Branchen-Erwartungen für das kommende Halbjahr. Alle Signale zeigen jetzt nach unten. Der Investment Barometer Index 2019 gibt zum Vorjahr um 7,2 Prozent nach und durchbricht erstmals die Marke von 3.500 Punkten nach unten. Alle fünf Teil-Indikatoren sinken, und drei von ihnen fallen sogar auf einen neuen Tiefststand. Am stärksten sinkt der Expectation Index, minus 11,5 Prozent zum Vorjahr. Er bezieht sich auf die Entwicklung des eigenen Geschäfts und ist im dritten Jahr rückläufig. Bei der Frage nach der aktuellen Marktsituation des eigenen Unternehmens (Business Index) ist der Rückgang mit 1,2 Prozent zum Vorjahr noch moderat, allerdings sinkt dieser Index bereits das vierte Mal in Folge. Mit -7,1 Prozent zum Vorjahr setzt sich im Development Index der Trend seit 2017 fort. Ein ähnliches Bild zeigt sich beim Operations Index für die Umsatz-Erwartungen der Branche: Der sinkt seit 2015, dieses Mal um -9,4 Prozent zum Vorjahr. Die Werte bewegen sich wieder auf dem Niveau von 2013, was kein schlechtes Jahr gewesen ist. Nur war die Branche damals im Aufwind. Heute bläst der Wind von vorne und die Ersten raffen bereits die Segel. Konsolidierung und Wachstum mit Augenmaß dürften in den kommenden Jahren zur Richtschnur werden. Unterdessen drängen weiterhin neue Zimmer-Kapazitäten auf den Markt. Als Hauptgrund hierfür macht die Umfrage den Investitionsdruck aus dem Kapitalmarkt verantwortlich (74 Prozent der Nennungen). Die sinkende Attraktivität anderer Assetklassen (42 Prozent) trägt aus Sicht der befragten Hotelexperten ihren Teil zum weiterhin wachsenden Angebot bei. "Trotz der sich eintrübenden Stimmung ist die Nachfrage nach Hotel-Immobilien ungebrochen. Es bedarf einer besonderen und selektiven Strategie, um sich bereits heute vor möglichen zukünftigen Rückschlägen zu wappnen", sagt Andreas Löcher, Leiter Investment Management Hospitality bei Union Investment. Gefragt nach den Trends, die neue Einkünfte versprechen oder das Geschäft zumindest stabilisieren können, nennen die Hotelexperten vor allen anderen das Thema Mixed-Use, also Konzepte, die Hotel intelligent mit anderen Nutzungen kombiniert (46 Prozent der Nennungen). Hotels mit Food & Beverage-Angeboten und Hotels mit einer guten Neighbourhood-Story könnten den Befragten zufolge ebenfalls zu den künftigen Gewinnern gehören (36 Prozent) wie auch Häuser mit Co-Working- bzw. Co-Living-Komponenten (31 Prozent).