Janus Henderson erwartet Rezession

Laut der jüngsten Analyse von Janus Henderson Investors haben sich die Schlüsselindikatoren für die Kreditbedingungen von Unternehmen im letzten Quartal verschlechtert. Was als liquiditätsbedingter Abschwung bei den Krediten begann, dürfte sich zu einer echten Rezession ausweiten, da die Zentralbanken in ihrem unermüdlichen Kampf gegen die Inflation die Kreditqualität beeinträchtigen. Der Credit Risk Monitor von Janus Henderson Investors verfolgt die fundamentalen und makroökonomischen Unternehmensindikatoren anhand eines Ampelsystems, um anzuzeigen, wo wir uns im Kreditzyklus befinden und wie wir unsere Portfolios entsprechend positionieren können. Die Prognose für den Indikator "Cashflow und Gewinne" wurde von gelb auf rot herabgestuft, während die Indikatoren "Schuldenlast und Schuldendienst" sowie "Zugang zu Kapitalmärkten" rot bleiben. "Cashflow und Gewinne"-Ampel ist von gelb auf rot gesprungen. Es wird mit einem Konsumrückgang gerechnet, gleichzeitig würden aber die Preise weiter stark steigen. Der Zugang zu den Kapitalmärkten bleibt laut Janus Henderson rot, mit Anzeichen von abnehmender Liquidität auf einigen Kreditmärkten. Die Fremdkapitalkosten sind mit den Zinsen sprunghaft angestiegen. Eine gute Nachricht ist das für Investoren: Jetzt scheint die Zeit demnächst reif für die nächsten - jetzt wieder sich rechnenden - Investitionen.