Keine Blase am Wohnungsmarkt

Seit Monaten, wenn nicht sogar seit einigen Jahren wird eine Immobilienblase von manchen Notenbanken und auch von der Politik heraufbeschworen. Besonders in Deutschland, sagen sie, gebe es in einigen Städten ungesunde Preisüberhitzungen. Eine Studie der Deutschen Hypo aus der Reihe Global Markets gibt diesbezüglich allerdings Entwarnung. Sie sieht keine Immobilienblase im Wohnsektor kommen. Vielmehr führt sie die zu beobachtenden Preissteigerungen auf andere, fundamentale Einflussgrößen wie demografische und wirtschaftliche Entwicklungen zurück, nicht auf Spekulationen. Einerseits sei die Nachfrage aufgrund der historisch niedrigen Zinsen gestiegen, zudem war die Zahl der Fertigstellungen von Wohnungen bis Ende des vergangenen Jahrzehnts stark rückläufig, was den Nachfragedruck - und damit auch die Preise - steigen ließ. Laut der Studie würden die Fertigstellungen seit dem Tiefstwert 2009 zwar wieder zunehmen, jedoch sei die regionale Verteilung neuer Wohnungen im Bundesgebiet sehr differenziert. Während in Ländern wie Nordrhein-Westfalen oder Rheinland-Pfalz ein weiterer Rückgang zu verzeichnen war, seien sie in Großstädten wie Hamburg und Berlin deutlich gestiegen. Allerdings nicht in dem Ausmaß, um der Nachfrage standzuhalten. Laut Deutscher Hypo werde der Neubaubedarf in Relation zum Zuzug kurzfristig nicht gedeckt, weswegen weitere Preissteigerungen zu befürchten seien. Hinzu kommt noch, dass ausländische Investoren verstärkt in den deutschen Wohnungsmarkt investieren, da sie diesen - trotz Preissteigerungen - immer noch für unterbewertet halten. Allerdings dürften die Fertigstellungen im Wohnsektor mittel- bis langfristig gedeckt werden, was die Preise dann wieder, auch für Metropolregionen, abkühlen dürfte.