Logistikrenditen sinken nicht

Die globalen Entwicklungen haben mehr denn je einen erheblichen Einfluss auf die Transport-, Verkehrs- und Logistikmärkte. In diesem Umfeld bekam auch die in den letzten Jahren erfolgsverwöhnte Asset Klasse Logistik im vergangenen Jahr die Neueinpreisung zu spüren. Die Renditen sind wieder gestiegen, gleichzeitig auch die Mehrzahl der Mieten. Einer der Gründe:  Die Investor:innen- und Mieter:innennachfrage geht in Richtung (Neubau-) Flächen mit hohen energetischen Anforderungen an präferierten Standorten in Europa.
Die europäische Spitzenmiete liegt laut Catella aktuell bei durchschnittlich rund 7,1 Euro/m² und reicht von 4 Euro/m² in Porto bis 28,3 Euro/m² in London (Heathrow). Seit der letzten Marktübersicht im März 2023 sind die Spitzenmieten für Logistikimmobilien über alle 115 untersuchten Märkte hinweg um durchschnittlich rund 21 Prozent gestiegen. Aufgrund der neuen Risikoeinschätzung an den europäischen gewerblichen Immobilienmärkten ist die Renditekompression der letzten Jahre zum Ende gekommen. Die europäische Spitzenrendite beträgt aktuell im Durchschnitt 5,52 Prozent, was 66 Basispunkte höher ist als bei der Analyse in Q1 2023.
Die niedrigsten Renditen sind in der Schweiz zu finden (Zürich: 3,75 Prozent und Genf: 3,6 Prozent). Kein Standort in Europa hat die 3,5 Prozent-Marke unterschritten.
Die weiterhin starke Nachfrage nach Logistikimmobilien zeigt sich in den Transaktionsvolumina für das Jahr 2023. So lag das Transaktionsvolumen in Deutschland im vergangenen Jahr bei rund 5,9 Milliarden Euro. Im Vereinigten Königreich summierte sich das Volumen auf rund 11 Milliarden Euro. Auch bei den Logistikimmobilien gibt es eine zunehmende Relevanz von ESG-Kriterien, auch wenn es noch an einer einheitlichen und verbindlichen Vorstellung dazu fehlt, was ESG konkret für die Logistikimmobilien-Branche bedeutet. Dennoch mißt Catella klare Preisdiskrepanzen zwischen Neubau- und Bestandsobjekten, in denen sich auch die unterschiedlichen Risikoprofile widerspiegeln und gute Opportunitäten ergeben.