Industrie- und Logistik vor Umwälzung

Vor beachtlichen Umwälzungen dürfte der Logistik- und Industrieimmobliliensektor stehen. Und dies in gegenläufiger Richtung - so lassen sich die Gespräche rund um diese Assetklassen am ersten MIPIM-Tag zusammenfassen. Vor allem was Logistikimmobilien betrifft, wird man sich auf eine Trendwende einstellen müssen. Denn die Renditen sind in den letzten Quartalen nochmals spürbar gefallen. Und haben damit aus Sicht der Investoren ein Preisniveau erreicht, wo sich Investments schlichtweg nicht mehr lohnen, auch wenn - entgegen mancher Befürchtungen - noch lange keine Marktsättigung zu erwarten ist, vor allem nicht bei den „last mile“-Objekten. Umgekeht steigt die Nachfrage nach Industrieliegenschaften - mit einem durchaus auch preistreibenden Moment - weil einfach mit einer Zurückverlagerung der Produktion nach Europa gerechnet wird bzw. diese bereits im Gang ist. Das belegt übrigens auch ein heute hier veröffentlichter Marktbericht von Savills. Der Report von Savills Investment Management (Savills IM) weist der europäische Industrie -und Logistikimmobilienmarkt nach wie vor zwar starke Fundamentaldaten auf. Doch angesichts weiter steigender Kaufpreise, sinkender Renditen für „Big Box“-Logistikimmobilien und neuer Trends bieten aufstrebende Teilsegmente alternative Investitionsmöglichkeiten und erhöhtes Diversifikationspotenzial. Der Report mit dem Titel „Thinking outside big boxes“ zeigt Chancen im Bereich der „Big Box“-Logistik und -Lagerhaltung auf. Die Erholung der langfristigen makroökonomischen Nachfragetreiber wie Wirtschaftswachstum, Handelsvolumen, Produktionsleistung und Einzelhandelsumsätze deuten auf ein weiterhin positives Marktumfeld für den Industrie- und Logistikmarkt hin. Gleichzeitig bleibt die Angebotssituation in den wichtigsten europäischen Märkten mit Leerstandsquoten nahe der Rekordtiefs angespannt. Savills IM erwartet, dass der Onlinehandel als wichtiger Nachfragetreiber für E-Commerce-bezogene „Big Boxes“ weiter wachsen und ein wichtiger Treiber für die Nutzernachfrage bleiben wird. Savills IM hat berechnet, dass sich die Nachfrage nach zusätzlichen Logistikflächen allein in Europa im Jahr 2020 auf mehr als 10 Mio. Quadratmeter belief und schätzt, dass bis 2025 weitere 21 Mio. Quadratmeter Nachfragevolumen hinzukommen könnten. Der Immobilien-Investmentmanager mahnt jedoch zur Vorsicht, da die ebenfalls stark steigende Nachfrage von Investoren die Renditen von „Big Boxes“ weiter drücken könnte - die Nettoanfangsrenditen für Spitzenobjekte im Core-Segment liegen bereits auf historisch niedrigen Niveaus von 3,5 Prozent bis 4,0 Prozent und in den europäischen Kernmärkten manchmal sogar noch darunter. Neben dem Core-Segment sieht Savills IM Chancen für höherrentierliche Strategien in den Core-Plus- und Value-add-Segmenten.