Überstanden – oder nur vertagt?

Survive till 2025“ – das war noch vor einem Jahr der Wahlspruch in vielen Teilen der Branche. Doch jetzt, mitten im Sommer 2025, zeigt sich: Der große Knall ist ausgeblieben. Abgesehen von einer spektakulären Großpleite verzeichnete der Markt nur eine überschaubare Zahl an kleineren und mittleren Insolvenzen – knapp über dem langjährigen Durchschnitt, wenn man realistisch rechnet. Und das heißt: wenn man die letzten zehn, von Sonderkonjunkturen und Nullzins verzerrten, Jahre als das einstuft, was sie waren – eine Ausnahmesituation.

Natürlich: Die ganz entscheidenden Wochen standen bei Redaktionsschluss noch bevor. Der 30. Juni – mit Zinsfälligkeiten, doppelten Gehältern und Steuerzahlungen – galt für viele als Stresstest. Doch selbst wenn dieser noch Nachwirkungen zeigen sollte: Ich rechne nicht mit einer massiven Pleitewelle. Denn gerade die österreichischen Banken haben, Ausnahmen bestätigen die Regel, stets mit Augenmaß agiert – und viele Probleme lieber frühzeitig im Hintergrund bereinigt als sie öffentlich eskalieren zu lassen. Ihre insgesamt robuste Ertragssituation spricht dafür, dass dies auch im zweiten Halbjahr so bleiben wird. Ja, die Marktbereinigung geht weiter. Aber eher in Form von Salamitaktik als mit der Brechstange. Zugleich ist auch klar: Die ersten zarten Erholungszeichen sind da – und diesmal wirklich. Vielleicht wird der Herbst noch etwas heißer als gewohnt, doch mit ihm könnte die Krise im Immobilienbereich endlich auslaufen. Für Folgebranchen wie Möbelhandel oder Innenarchitektur beginnt die schwierige Phase womöglich erst jetzt. Doch unser Markt selbst hat – so scheint es – das Schlimmste hinter sich.