Zinshaus-Preise wie vor 10 Jahren

Der Wiener Zinshausmarkt erlebt im April 2026 eine paradoxe Zeitwende. Laut einer aktuellen Analyse der Immobilienrendite AG sind die Einkaufspreise für Wiener Zinshäuser teilweise auf das Niveau von 2016 zurückgefallen und notieren wieder bei rund 2.000 Euro pro Quadratmeter. Dieser „Preis-Reset“ wurde vor allem durch Abwertungen in Bankbilanzen und die Bereinigung „fauler“ Immobilienkredite ermöglicht. Doch während die Grundsubstanz günstiger wird, fressen massive Kostensteigerungen in anderen Bereichen die Renditen der letzten Dekade wieder auf.

Vorstand Mathias Mühlhofer warnt davor, den günstigen Einkauf mit sinkenden Wohnkosten gleichzusetzen. Die Baukosten liegen heute infolge von Inflation und Lohnsteigerungen um 50 bis 70 Prozent über dem Niveau von vor zehn Jahren. Ein Dachbodenausbau schlägt derzeit mit rund 5.000 Euro pro Quadratmeter zu Buche. Zudem verteuern regulatorische Auflagen der Wiener Bauordnung – wie etwa die verpflichtende Errichtung großflächiger Abstellhallen für Lastenräder – die Projekte zusätzlich.

Für die Mieter bedeutet diese Entwicklung laut Vorstand Markus Augenhammer keine Entspannung. Trotz günstiger Gelegenheiten für Bauträger beim Zinshauskauf bleiben die Mieten aufgrund der Bau- und Betriebskosten hoch. Gleichzeitig bremsen überbordende Regulierungen private Vermieter aus, während die Neubaugenehmigungen stagnieren. Die Immobilienrendite AG zieht daraus ihre eigenen Konsequenzen und meidet das Wohnsegment; sie setzt stattdessen weiterhin auf das Upcycling leerstehender Gewerbeobjekte, die sich in Krisenzeiten als wertstabiler erwiesen haben.

Die langfristige Prognose für Wien bleibt düster: Experten schätzen, dass in der Bundeshauptstadt bis zum Jahr 2030 bis zu 100.000 Wohnungen fehlen werden. Der aktuelle Markt-Reset bei den Zinshäusern ist somit zwar eine Chance für Investoren mit hoher Sanierungskompetenz, löst jedoch nicht das strukturelle Problem des fehlenden leistbaren Wohnraums.