Immomarkt europaweit auf Erholungskurs

Der euopäische Immobilienmarkt ist auf Erholungskurs. Davon ist Alexander Pelteshki, Portfoliomanager bei Aegon Asset Mangement, überzeugt. Die jüngste FOMC-Sitzung der FED und die Klausurtagung in Jackson Hole (Wyoming), bei dem Fed-Chef Jerome Powell den Kurs der US-Zentralbank umrissen hat, würden die Ansicht, dass die Zinssätze in Zukunft sinken werden, bestätigen. "Wobei die entscheidende Frage lautet: "Wie schnell", so Pelteshki in einem Marktkommentar. Diese Entwicklung werde den Immobilienmarkt zweifellos unterstützen und der Hauptkatalysator dafür sein, dass sich die Bewertungslücke gegenüber den nicht immobilienexponierten Namen im Investment Grade Credit-Index, der die Wertentwicklung von Anleihen oder Krediten widerspiegelt, schließen werde.
Pelteshki sieht desewgen Chancen für Investitionen in die EU-REITs und bezeichnet den europäische Investment Grade Credit-Index als billig. "Der überwiegende Teil der optischen "Billigkeit" des EUR-Investment-Grade-Index ist auf den immer noch taumelnden REIT-Sektor zurückzuführen. Würden wir die Zusammensetzung des Index um diesen Sektor bereinigen, würden die Spreadniveaus im Vergleich zur Historie viel mehr mit denen übereinstimmen, die wir in den USA beobachten", so Pelteshki. "Hier sehen wir weiterhin eine attraktive Chance in einem ansonsten globalen Kreditmarkt mit anspruchsvollen Bewertungen. Ohne auf die einzelnen Wertpapiere im Detail einzugehen, sind wir der Ansicht, dass es zwar auf Indexebene (ohne REITs) allgemein wenig zu holen gibt, aber der vorrangige Teil des europäischen Immobiliensektors ein attraktiver Ort ist, an dem die Märkte weiterhin eine übermäßige Kreditrisikoprämie gegenüber dem bieten, was wir als fairen Wert für diesen Sektor ansehen", erklärt Pelteshki. Sollte der EUR-Kreditsektor mit Investment-Grade-Rating also Fortschritte in Richtung der 100er-Marke machen, würde dies hauptsächlich auf die Erholung im REIT-Bereich zurückzuführen sein.