Vorsichtige Zuversicht am Investmentmarkt

Der österreichische Immobilieninvestmentmarkt bleibt weiterhin herausfordernd, was sich laut dem EHL Investment Update in vergleichsweise niedrigen Transaktionsvolumen von knapp unter 660 Millionen Euro im 3. Quartal widerspiegelt. (Der Deal über die Übernahme des Althan Quartiers wurde bei der Zahl nicht berücksichtigt.) Das gesamte Marktumfeld sei nach wie vor stark von der geänderten Zinslandschaft und der herausfordernden konjunkturellen Situation geprägt, da Österreich und Deutschland weiterhin in einer Rezession verharren, heißt es im Markbericht. So wurden in den ersten drei Quartale lediglich 1,7 Milliarden Euro umgesetzt, während im gleichen Zeitraum des Vorjahres noch über 2,2 Milliarden Euro erzielt wurden.
Doch trotz dieser schwierigen Ausgangslage gibt es jedoch auch positive Signale für die Zukunft, insbesondere im Hinblick auf spezifische Marktsegmente und Assetklassen, etwa die Zinssenkungen, die jedoch bislang zu einem Gutteil von den steigende Risikomargen kompensiert wurden. Investitionen in Core-Objekte und solche mit starkem Cashflow sind laut der EHL weiterhin umsetzbar und auch bei baugenehmigten Grundstücken mit guter öffentlicher Verkehrsanbindung bestehe – wenngleich zu stark reduzierten Preisen – in Einzelfällen weiterhin Interesse.
Büroimmobilien dominieren den Markt und machen rund 50 Prozent des bisherigen Transaktionsvolumens aus. Auch bei Wohnimmobilien bleibt das Interesse stabil, besonders bei Bestandsobjekten in urbanen Lagen. Der Anteil von Einzelhandelsimmobilien ist hingegen weiterhin gering, was auf strukturelle Herausforderungen im stationären Handel zurückzuführen ist. Der Logistiksektor bleibt aufgrund der starken Nachfrage im Bereich E-Commerce attraktiv, während das Hotelsegment erste Anzeichen einer Erholung zeigt.
Der Markt wird weiterhin stark von nationalen Investoren dominiert: Rund 93 Prozent der Transaktionen wurden von österreichischen Anleger:innen getätigt. Internationale Investor:innen halten sich angesichts der unsicheren Lage zurück, was das Vertrauen in die Stabilität des österreichischen Marktes unterstreicht. Die Renditen haben sich im Laufe des Jahres 2024 weitgehend stabilisiert und bleiben auf einem hohen Niveau.
Die Entwicklung des Marktes im kommenden Jahr wird laut der EHL maßgeblich von der weiteren wirtschaftlichen Entwicklung in der Eurozone sowie von weiteren Zinsschritten abhängen. Sollten sich die makroökonomischen Bedingungen stabilisieren und die Rezession überwunden werden, könnte sich auch das Investitionsklima im Jahr 2025 wieder merkbar verbessern. Anleger:innen würden jedoch vorsichtig bleiben und konzentrieren sich vorerst auf risikoarme und gut kalkulierbare Investitionen, während spekulative Projekte und Neubauten weiterhin in den Hintergrund treten. "Dennoch bietet der österreichische Immobilienmarkt auch in diesen herausfordernden Zeiten Chancen, insbesondere für Investor:innen, die gezielt auf langfristige Stabilität und Cashflow-Sicherheit setzen", heißt es vonseiten der EHL.